[±è¼ºÃá Ǫ¸¥Çѱ¹´åÄÄ Ä®·³À§¿ø]
ÀÌ ¼¼»ó¿¡ Á¸ÀçÇÏ´Â ¸ðµç °ÍµéÀº º»ÁúÀÌ ¸øµÇ¹Ç·Î ¸Á½Ç(ØÌã÷)µÇ´Â ¿î¸íÀ» °®´Âµ¥ ³ª¶óµµ ÀÌ¿¡ ÇØ´çµÇ´Ï ·Î¸¶Á¦±¹ÀÌ ±×·¨°í ¸ù°ñÁ¦±¹ÀÌ ±×·¨´Ù.
ÀÏÂïÀÌ ¿µ±¹ÀÇ ÁÖ·ù ¾È ¿µ±¹±³È¸¿¡ ¹Ý±â¸¦ µé¾ú´ø ºñÁÖ·ùÀÇ Ã»±³µµµéÀÌ ¼¼¿ü´ø ¹Ì±¹µµ ±×°ÍÀ» ºñ²¸°¥ ¼ö ¾ø´Ù. ±× ù ½ÅÈ£´Â 1971³â¿¡ ºñ·ÔµÈ ºê·¹Æ°¿ìÁî üÁ¦(¼ø±Ý 1¿Â½º¡ë35´Þ·¯)ÀÇ ºØ±«¿´´Ù. ÈÆó¹ßÇàÁõ°¡À²ÀÌ GDP(±¹³»ÃÑ»ý»ê)Áõ°¡À²À» Ãß¿ùÇϱ⠽ÃÀÛÇϸ鼺ÎÅÍ ¸ô¶ôÀ¸·Î ±Í°áµÇ¾î ÀÖ¾ú´Ù.
¹Ì±¹Àº ¿ø·¡ ÀÚº»ÁÖÀÇ ´ëÇ¥±¹°¡·Î, ÀÚº»ÁÖÀÇÀÇ »ý¸íÀº ÀýÁ¦¶ó´Â ºê·¹ÀÌÅ© ÀåÄ¡¿¡ ÀÇÁ¸Çϴµ¥ µµ´öÀû ÇØÀÌ¿Í ÇǷΰ¨ÀÌ ÀÌ°ÍÀ» ¸·À½À¸·Î½á ¹Ì±¹µµ¡¸ÃÖ°íÀÇ °ÀÚ´Â ¹ÛÀ¸·ÎºÎÅÍÀÇ °ø°Ý¿¡ ¾²·¯Áö´Â °ÍÀÌ ¾Æ´Ï¶ó ÀÚ¸êÇÑ´Ù.¡¹´Â ¿ø¸®¿¡ µû¶õ ±× ¼ö¼øÀ» ¹â°í ÀÖ´Â °ÍÀÌ´Ù.
Áö±Ý ¹Ì±¹Àº ±× ¿¾³¯ ·Î¸¶Á¦±¹ µî Á¤º¹±¹°¡µéÀÌ Á¤º¹ÁöÀÇ ¹°ÀÚ¸¦ ÂøÃëÇϵí ÇüÅÂ¿Í ¸»Àº ´Ù¸£Áö¸¸ ±âÃàÅëȱ¹°¡¶ó´Â ÁöÀ§¸¦ ÀÌ¿ëÇÏ¿© ´Þ·¯¸¦ ¹«ÇÑÁ¤ Âï¾î³½´Ù,
¹Ì±¹Àº ÀÌ¡¸¾Ë¶óµòÀÇ ·¥ÇÁ¡¹·Î ÀÚ±¹¹ÎÀÇ ºñ¿ëÀ» Èñ¼®½ÃÅ°¸é¼ ¿ì¸®³ª¶ó¸¦ ºñ·ÔÇÑ ¾Æ½Ã¾ÆÀÇ °ø¾÷±¹µé Áß±¹. ÀϺ». Çѱ¹. ´ë¸¸ µî¿¡ ¹Ì±¹ ±¹¹ÎÀÇ ºñ¿ëÀ» Àü°¡(ï®Êª)ÇÏ°í ºÐ´ã(ÝÂÓ½)½ÃŲ´Ù.
¹Ì±¹ÀÌ °Þ¾î¾ßÇÒ °íÅëÀÇ ºÐ´ãÀÌÀÚ ÃâÇ÷ÀÇ °¿ä·Î¼ ÀÌ°ÍÀº ´õ ÀÌ»ó °æÁ¦³í¸®°¡ ¾Æ´Ñ °ÍÀÌ´Ù. ÀÌ°ÍÀº¡¸ºú¡¹À¸·Î ¿¬¸íÇÏ´Â °Í°ú ÇÔ²²¡¸¹Ì±¹ °Ç±¹Á¤½ÅÀÇ ÈѼÕÀ¸·Î¼¡¸°Ç±¹ÀÇ ¾Æ¹öÁö¡¹µéÀÌ º¸¾ÒÀ¸¸é ´ë°æ½Ç»öÇÒ °ÍÀÌ°í. ¹Ì±¹ÀÇ ±¼¿åÀÌÀÚ Ä¡¿åÀÌÁö¸¸ ±×°ÍÀº ¾ÄÁö ¸øÇÒ ±¼¿åÀÌÀÚ Ä¡¿åÀÏ °ÍÀÌ´Ù.
ÀÛ³â 8¿ùÀÇ S&P»ç¿¡ ÀÇÇÑ ¹Ì±¹ÀÇ »ê¿ëµî±Þ °µîÀº ¾î¼¸é Á¦ºñ°¡ ¹Ú¾¾ Çϳª ¹°¾î ³¯¾Æ¿À°í. ¿Àµ¿ÀÙ Çϳª°¡ ¶³¾îÁø °ÍÀÏ ¼ö ÀÖ´Ù. ±×·¯³ª ¹Ú¾¾ Çϳª°¡ º½À» ÀçÃËÇÏ°í. ¿Àµ¿ÀÙ Çϳª°¡ °¡À»ÀÌ ¸ÖÁö ¾Ê¾ÒÀ½À» ¾Ë·ÁÁÖ´Â °Í¸¸Àº Ʋ¸²¾ø´Ù.
ÀϺ»°è ¹Ì±¹ÀÎ ÇÐÀÚ ÈIJپ߸¶ÀÇ °ßÇظ¦ ºô¸®ÀÚ¸é ¿ª»çÀÇ Á¾¸»Àº ´õ ÀÌ»ó ¹ÎÁÖÁÖÀÇ°¡ ÁøÈÇÒ ¼ö ¾ø´Â »óŶó°í ÇÑ´Ù. ±×·¸´Ù¸é ¿©±â¿¡¼ ¿ì¸®°¡ À¯ÃßÇÒ ¼ö ÀÖ´Â °ÍÀº À̡̹¸¹Ì±¹ÀÇ Á¤Á¡¡¹Àº Áö³µ°í ±× Ç϶ô ±â¿ï±â°¡ Á¡Á¡ °ÅÄ¥¾îÁö±â ½ÃÀÛÇß´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù.
ºñ´Ü Á¤ºÎºÎä°¡ ±×¸®½º»ÓÀÌ°í. ÀºÇàºÎ½ÇÀÌ ½ºÆäÀλÓÀÌ°í. ½Å¿ëÀºÇàºÎ½ÇÀÌ Çѱ¹»ÓÀ̰ڴ°¡. ±× Á߽ɿ¡ ¹Ì±¹ÀÌ ÀÖ°í, ¹Ì±¹¿¡ ±ÙÀú¸¦ µÎ°í ÀÖ´Ù´Â °ÍÀÌ ¹®Á¦ÀÎ °ÍÀÌ´Ù.
Áö±Ý ¹Ì±¹ÀÇ À§±â´Â µµ¸¶¹ìó·³ ²¿¸®¸¦ À߶ó ¸öÅëÀ» º¸È£ÇÒ ¼ö ¾ø´Ù´Âµ¥ µô·¹¸¶°¡ ÀÖÀ¸¸ç, ÀÌ°ÍÀº ¸¶Ä¡ Àú Àûº®´ëÀü¿¡¼ Á¶Á¶°¡ ¹é¸¸ ´ë±ºÀ» ÁÖÀ¯ÀÇ È°ø ¶§¹®¿¡ Àü¸ê´çÇÑ ¿¬È¯°è(ææü»Íª) °°Àº »óÅ·μ °Å´ëÇÏ°í Àß Â¥Áø °ÍÀÌ ¿ÀÈ÷·Á ¸¶À̳ʽº°¡ µÇ´Â °ÍÀÌ´Ù.
±×µ¿¾È °æÁ¦ÀÇ °ßÀÎÂ÷ ¿ªÇÒÀ» ÇÏ´ø ÅõÀÚÀºÇà(IB)À̳ª ½Å¿ëÆò°¡»çµéÀÌ ÀÌÁ¦ °æÁ¦ÀÇ ³»¸®¸·¿¡¼´Â ¹Ý±º(ÚãÏÚ)ÀÇ Ã¢°ËÀ¸·Î º¯ÇÏ¿´´Ù.
¹Ì±¹µµ Çѱ¹ÀÌ ÀÚº»°¡µéÀÌ ÀÚº»½ÃÀåÀÇ ÁßÃßÀÎ Áõ±Ç½ÃÀå¿¡¼ »ï¼ºÀüÀÚ³ª Çö´ëÂ÷¸¸ Æí¾ÖÇÏ¿© ±×¸¸Ä¡ ´Ù¸¥ ±â¾÷ÀÇ Áֽİ¡°ÝÀº ºüÁö´Â Çö»ó. °ð ±Ù¸°ÀÇ ±ÃÇÌÈÇö»óÀ» °Þ°í ÀÖ´Ù. ¾ÖÇÃÀÌ ±×°ÍÀ¸·Î¼, Àúº¯À» ¹«³Ê¶ß¸®°í ±â¹ÝÀ» µÚ¾þ°í. Æøź µ¹¸®±â ÇÏ´Â °ÍÀ» ¼±Áø±ÝÀ¶±â¹ýÀ̶ó ÇÑ´Ù. ¿ù°¡ÀÇ ¸Á»óÀÌ°í ¿ÀÆÇÀÎ °ÍÀÌ´Ù.
·¹¹ö·¹Áö(leverage,ºÎä°ú´Ù)¿Í Áõ±ÇÈ(À¯µ¿¼º ¾ø´Â ±ÝÀ¶ÀÚ»êÀ» ¼öÀͼº ÀÖ´Â Áõ±ÇÀ¸·Î ÀüȽÃÅ°´Â °Í)µîÀº À§ÇèÀÇ ºÐ»ê´ë½Å À§ÇèÀÇ ÁýÁß°ú ½Éȸ¦ ÀÏÀ¸Å°´Âµ¥ ÀÌ°ÍÀÌ ¹Ì±¹¿¡¼´Â ²Þ¼Ó¿¡¼µµ ±×¸®°í, Àå±â(íþÐü)°¡ µÇ°í, ÀÚ¶ûÀ̶ó´Â °ÍÀÌ´Ù.
±×¸®½º°¡ Áö±Ý À¯·Î Á¸ Àç¾ÓÀÇ Áø¿øÁö°¡ µÈ °ÍÀÌ °íÆò°¡µÈ À¯·Îȸ¦ ¾²°í ÀÚ±¹Åëȸ¦ Æò°¡ ÀýÇÏÇÒ ¼ÒÁö°¡ ºÀ¼âµÈ °Í¿¡ ±âÀÎÇϴµ¥ ¹Ì±¹µµ ±âÃËÅëȱ¹°¡¶ó´Â °ÍÀÌ ¹ß¸ñÀ» Àâ°í, ½º½º·Î ȯºÎ¸¦ µµ·Á³»Áö ¸øÇÏ°í ÀÖ´Ù.
Áö±Ý ¹Ì±¹Àº Æäµå ½ºÇÇÄ¡(Fed Speak)¶ó´Â ¿¬¹æÁغñÁ¦µµ ÀÇÀåÀÌ ³»¹ñ´Â ¾Ö¸ÅÇÑ ¸» ÇÑ ¸¶µð¿¡ ¸ñÀ» ¸Å°í ÀÖ°í. Áö±Ý±îÁö °æÁ¦¶õ ¸»À» ³ºÀº °æ¼¼Á¦¹Î(Ìèá¦ðÚÅ) ÀÇ º¸·ç¿´´ø¡¸ÀÌÇØ°¡ »óÃæÇÏ´Â °³ÀÎÀº ÇÕÀº ÀüüÀûÀ¸·Î ÁÁÀº °ÍÀÌ´Ù.¡¹¶ó´Â¡¸º¸ÀÌÁö ¾ÊÀº ¼Õ¡¹ÀÇ °¡¼³Àº ÀÌÁ¦ °¡¼³ÀÏ ¼ö¹Û¿¡ ¾ø°Ô µÆÀ¸¸ç, ¹Ì±¹ÀÇ ½ÖµÕÀÌ ÀûÀÚ, Áï ¾öû³ ÀçÁ¤ÀûÀÚ¿Í °æ»óÀûÀÚ´Â ¹Ì±¹ÀÌ ¸ô¶ôÇϴµ¥ ÀÖ¾î ¿ä½Ä(é©ãÒ)ÀÌÀÚ ÀǽÄ(ëðãÒ)ÀÌ¸ç ±¸½ÇÀ̶ó´Â °ÍÀÌ´Ù.
¹Ì±¹ °æÁ¦´Â 1Â÷, 2Â÷ ¾çÀû¿ÏÈ(quantitative easing Áß¾ÓÀºÇàÀÇ ±¹Ã¤¸ÅÀÔÀ¸·Î À¯µ¿¼º Áõ°¡)·Îµµ °æ±â°¡ »ì¾Æ³ªÁö ¾ÊÀÚ ¿ù°¡´Â 3Â÷ ¾çÀû¿Ïȸ¦ Ç϶ó°í ¾Ï¿ïÇÑ °æÁ¦Àü¸Á°ú ´Ù¿ìÁö¼ö¸¦ Æø¶ô½ÃÅ°´Â µîÀÇ ½ÃÀ§¸¦ ÇÏ°í ÀÖ´Ù. ±×·¯³ª À¯µ¿¼º Áõ°¡´Â ÇÏÀÌ ÀÎÇ÷¹(Hyper inflation)À» Ã˹߽ÃÄÑ ÀÌ°ÍÀÇ ³¡Àº Æı¹ÀÏ °ÍÀÌ´Ù. ÀÌÁ¦ 1999³âÀÇ ±â¸§ °ª Æøµî. 2001³âÀÇ ´åÄÄÁÖ ºØ±«, 2007³âÀÇ ÁÖÅð¡°ÝÀÇ Æø¶ô µîÀº ¾à°úÀÏ °ÍÀÌ´Ù. ¾î¼¸é ÀÌ°ÍÀº ¹Ì±¹À» Àü¼ÛÇÏ´Â ¸¶Áö¸· ºÒ²É³îÀÌÀÏ ¼öµµ ÀÖ´Ù.
¿µÀû¿ÏÈ·Î °æÁ¦ÀÇ ¿¬Âø·úÀ» ½ÃµµÇÏ°Ú´Ù´Â ±¸»óÀÌÁö¸¸ ±×°ÍÀº ¿ù°¡ÀÇ µ· ÀÜÄ¡·Î ³¡³¯ °ÍÀÌ°í. Àηù´Â °Å¸ñÀÌ ¾²·¯Áö´Âµ¥ ¿·¿¡ ÀÖ´Â ¾Ö²âÀº Àܳª¹«ÀÏ °ÍÀÌ´Ù.
ÇÑ ±â¾÷¿¡¼ ´Ù¸¥ ±â¾÷À¸·Î. ÇÑ ÀºÇà¿¡¼ ´Ù¸¥ ÀºÇàÀ¸·Î. ÇÑ ±¹°¡¿¡¼ ´Ù¸¥ ±¹°¡·ÎÀÇ ÀüÀÌ¿Í Àü¿°Àº °¡È÷ Áß¼¼ À¯·´À» °øÆ÷·Î ¸ô¾Æ³Ö¾ú´ø Æ佺Ʈ¿¡ ºñ°ßµÉ °ÍÀÌ´Ù. ¾î¼¸é ¿ì¸®´Â ´Ù½Ã ¹°¹°±³È¯ÀÇ ¿ª»ç·Î µÇµ¹¾Æ°¥ ¼öµµ ÀÖ´Ù. ±×³¯ ÀÌÈÄ(The Day After)´Â ²À ÇÙÀüÀïÀ» ¸»ÇÑ °ÍÀº ¾Æ´Ï´Ù.
ÀÌ°ÍÀÌ Áñ°Å¿òÀÇ ³¡ÀÇ ½½ÇÄÀ̶ó¸é ¾îÂîÇÒ ¼ö Àְڴ°¡?
Ǫ¸¥Çѱ¹´åÄÄ, BLUKOREADOT
±è¼ºÃá kimmaeul@hanmail.net
<ÀúÀÛ±ÇÀÚ © Ǫ¸¥Çѱ¹´åÄÄ, ¹«´Ü ÀüÀç ¹× Àç¹èÆ÷ ±ÝÁö>